云海金属(002182) 日前公告，公司预计 2010 年度归属于上市公司股东的净利润为2800-3100万元，比上年同期增长460.00%—510.00%。对此，云海金属董秘说：“比去年同期增长 460.00%—510.00%主要是因为去年业绩太差了，今年有所好转才有所增长。以目前公司规模来看，今年有2000—3000万的利润也并不算理 想”。

英大证券有色金属行业研究员化定奇对《证券日报》记者说：“该公司我也跟踪过，公司业绩增长快主要是铝合金产能扩张速度快，公司当初 上市时，产能在 1.5万吨左右，现在已经建成了近28.5万吨。一部分是今年建的，这部分产能明年还会释放，明年情况估计还会不错。另一原因是，公司去年净利润基数太 低，正是由于，基数效应将使今年年度业绩同比大幅增长。2009年公司净利润仅有501万元，每股收益0.03元。云海金属主业主要是镁合金、铝合金等产 品的研发、生产和销售，但镁这个行业复苏慢，去年镁价在低位爬着没起来，大概是16000元/吨到17000元/吨，目前已经涨到19000元/吨，但相 比其他金属涨幅比较小。”

有数据显示，2010年上半年，铝合金收入占比为54.45%，营业利润占比为54.81%，镁合金收入占比为36.26%，营业利润占比为36.74%，铝合金和镁合金毛利率水平均在7.9%左右。

云海金属三季度业绩报告显示，1-9月实现营业收入20亿元，同比增长106.67%；实现净利润2447万元，同比增长82.15%；归属于母公司所有者净利润2649.6万元，同比增长97.2%；实现基本每股收益0.14元。

为 努力实现“镁铝两条腿走路”的发展模式，国联证券指出，公司调整产品结构，，扩充产能提供长期增长动力。由于镁合金市场复苏缓慢，公司加大扩充铝合金产能 的步伐，改变公司依赖镁合金业务的经营模式。继2009年3万吨铝合金项目投产后，公司在浙江台州投资建设立3万吨再生铝合金项目，项目建成后，公司铝合 金产能将达到10.5万吨。此外公司巢湖云海10万吨镁合金项目也在稳步推进，产能的扩充为公司长期增长提供充足的动力。由于铝合金是成熟产品，市场竞争 比较充分，其销售价格按铝锭期货市场价格加一定的加工费确定，随着公司铝合金规模的基本确定，未来毛利率将一直比较平稳。而镁行业则属于朝阳产业，未来镁 合金用量的增长空间远远大于铝合金，未来的增速也将远远大于铝合金行业。

采访中记者发现，公司业绩波动较大，业内专家一针见血地指出：“周期性行业就这样，业绩时好时坏。2008年、2009年受金融危机影响，行业性质决定有色金属行业与宏观经济相关性强，08、09年很多公司业绩不好，甚至亏损，但今年3季报显示，有色金属行业有江西铜业[37.07 0.43%](600362.SH)等21家公司实现业绩同比100%的增长，负增长的不到10家，铜陵有色[27.65 1.65%](000630.SZ) 2010年中报主营收入同比增长128.23%，今年是恢复性增长。”

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