于对紧缩流动性会使得预期人民币升值的国际资金加速流入，以及一旦人民币升值会影响出口企业盈利，

从而给经济带来负面影响等方面的考察，流动性收紧的幅度不会太大，总体仍会处于金融危机前的宽松水

平。因此，笔者认为短期内国内流动性宽松的格难以发生较大变动。在这种背景下，短期内受资金供需面

变化影响，沪铜将振荡调整。从国际经济情况来看，国际市场资金流动性在主要发达国家经济未见有效复

苏之前，各国政府持续保持宽松货币政策的概率较大。目前，虽然受美联储可能缩小量化宽松货币规模

及各国开始协议控制货币竞争性贬值的影响，美元指数一度走高，但长期来看，只要美国经济未真正回

暖，则美元持续小幅贬值仍是美联储的最佳选择。因此，全球货币竞争性贬值仍为大概率事件，只是幅度

及频率在各国协商之下有收窄减缓的可能。当前市场关注焦点是美联储会议内容，市场对于此次量化宽松

货币政策实施的预期较为一致，分歧主要是在于规模，普遍认可的为5000亿美元，如果最终规模低于预

期，那么必然会引起商品市场的动荡。

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