德国联邦网络局在10月30日公布了太阳能补贴电价下调方案。

　　关注新能源

　　德国联邦网络局在10月30日公布了太阳能补贴电价下调方案，对所有规格太阳能系统均实施13%的电价下调，方案中并没有提到会对明年的补贴规模实施限制。

　　我们认为，该下调幅度符合预期。在此基础上，我们预计2011年全球太阳能装机规模将达到1GW，增长主要来自德国以外的地区。我们预计，明年多晶硅供给略微偏紧，长单价格微幅上行，电池组件价格下调压力将低于市场预期。垂直一体化的主流厂商有望实现盈利的稳步扩张。

　 　根据我们的测算，考虑明年电价下调13%，而成本保持不变，则内部收益率水平在7%左右；若电价和成本同时下降13%，则内部收益率将超过 9%；若明年两次下调电价（分别为13%和15%），成本下降13%，则内部收益率将下降到低于7%；若两次下调电价，同时成本下降25%，则内部收益率 可维持在8%以上。据此判断，若明年不会进一步下调补贴电价，则只需系统成本下降10%即可维持项目超过8%的内部收益率。根据德国太阳能协会的数据， 2006年到2010年平均每年系统成本降幅为16.5%。因此，我们认为明年系统成本下降来消化13%的电价下调将不会存在问题。

　　我们预计，2011年全球太阳能安装总量将达到21.3GW，相比今年增长6GW。增长贡献主要来自德国以外的地区，包括意大利、美国、日本、法国以及新兴市场。

　　【投资建议】

　　2011年太阳能市场环境将有利于上游产业(多晶硅、硅片)主流厂商实现盈利的稳步提升。此外，晶硅设备厂商以及辅料厂商也将从2011年太阳能市场的稳定增长中获益。个股方面，我们建议投资者关注南玻Ａ、航天机电(17.45,1.52,9.54%)、天威保变(30.15,-0.42,-1.37%)和海通集团(41.03,-1.51,-3.55%)。莫尼塔(北京)

免责声明：上文仅代表作者或发布者观点，与本站无关。本站并无义务对其原创性及内容加以证实。对本文全部或者部分内容(文字或图片)的真实性、完整性本站不作任何保证或承诺，请读者参考时自行核实相关内容。本站制作、转载、同意会员发布上述内容仅出于传递更多信息之目的，但不表明本站认可、同意或赞同其观点。上述内容仅供参考，不构成投资决策之建议；投资者据此操作，风险自担。如对上述内容有任何异议，请联系相关作者或与本站站长联系，本站将尽可能协助处理有关事宜。谢谢访问与合作！  中钨在线采集制作。