本报讯 提高存贷款基准利率0.25个百分点后，央行认为未来物价上涨仍有压力。央行昨天发布的三季度中国宏观经济形势分析指出，未来物价上涨的压力仍不容忽视， 粮食价格上涨、收入分配及资源价格改革和国际大宗商品价格的不确定性将影响我国的物价，但央行也表示，未来通胀风险总体可控。

　　四大因素决定物价走势

　　9月CPI同比上涨3.6%，我国连续8个月实际利率为负。为抑制通货膨胀，央行在上周宣布加息，而市场普遍预计，CPI同比增速将在明年一季 度达到最高点，央行的加息可能将继续。央行昨天在报告中分析称，我国的物价水平将受货币政策、粮食价格、收入分配及资源价格改革和国际大宗商品价格四大因 素的影响。

　　首先主要经济体将进一步实施定量宽松货币政策，近期国际大宗商品价格快速回升，目前国际大宗商品价格CRB现货价格指数已超过危机前最高水平。

　　作为CPI上涨的重要推动因素，明年粮价存在较大上涨压力。央行表示，虽然今年粮食丰收在望，但种粮成本提高，工业用粮需求增加，再加上国际粮食价格上涨对国内预期的影响导致的惜售等现象，粮食价格仍可能继续上涨。

　　此外，收入分配和资源价格改革可能推高明年的物价水平。

　　“虽然经济增速趋缓，货币信贷增长的逐步正常化也将有利于稳定物价预期，但由于粮食价格上涨和收入分配及资源价格进一步改革的影响，再考虑到国际大宗商品价格的不确定性，物价上涨压力不容忽视。”央行判断。但央行也同时表示，未来通胀风险总体可控。

　　全球经济复苏将放缓“全球经济下半年复苏放缓，但出现二次探底的可能性不大。”央行称。而据央行测算的经济景气指数显示，中国经济已经放缓，未来经济运行还存在一定的压力。

　　央行认为，中国在内部需求方面，消费趋稳，投资回落，呈现宏观经济增长趋缓的迹象。在外部需求方面，全球经济增速比上半年将会放缓，由于我国出 口最终市场约46%以上（未包括通过香港转出口的部分）集中在欧、美、日等发达经济体，这些国家、地区经济增长缓慢、需求减少，会在一定程度上抑制我国出 口增长，但影响较为有限。受去年同期基数较大和外部需求放缓双重影响，四季度我国对外贸易增长将进一步趋缓。

　　二季度经济增速放缓曾经引起较大的担忧。三季度经济呈现趋稳迹象。央行对此解释称，二季度以来的经济增长放缓是需求约束、政策调整等多重因素作 用的必然结果，是抑制房价过快上涨、约束地方债务膨胀、强化节能减排的最终体现。在经过短期调整后，经济增长趋于稳定将更有利于国民经济结构的调整和经济 的可持续增长。

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