10月18日至10月22日汇市走势概述：中 国央行意外加息、G20会议和美联储(Fed)量化宽松政策预期成为本周汇市的关键事件。受中国央行本周初加息25个基点影响，市场风险偏好情绪急速降 温，美元跌势因此得以缓解；但因市场对美联储量化宽松预期未变，在市场消化中国加息消息后，美元短暂反弹后再次走低；同时，本周众多美联储官员就量化宽松 发表讲话，虽然美联储内部对是否需要量化宽松依然存在分歧，但目前看来，每个月购买1，000亿美元债券很有可能成为美联储的最终选择。市场也在密切关注 G20会议就汇率问题的讨论结果，以获得下周汇市的交投线索。

　　截至周五(10月22日)纽约时段收盘，美元指数收于77.37，本周涨幅0.52%。具体货币方面，澳元/美元下跌80点，跌幅0.81%， 收于0.9825；美元/加元上涨159点，涨幅1.57%，收于1.0259；欧元/美元下跌23点，跌幅0.16%，收于1.3952；美元/日元下 跌11点，跌幅0.14%，收于81.35；美元/瑞郎上涨181点，涨幅1.89%，收于0.9767；英镑/美元下跌309点，跌幅1.93%，收于 1.5681。

　　本周汇市要闻盘点

　　◎ 中国央行敏感时期意外加息 或缓解人民币升值压力

　　中国央行周二晚间意外宣布近三年来首次升息。央行宣布，自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存贷款基准利率同步上调 0.25个百分点，存款由现行的2.25%提高到2.50%，贷款由5.31%提高到5.56%；其它各档次存贷款基准利率据此相应调整。中国央行宣布升 息后，全球市场立刻作出反应。美元指数迅速扩大升幅触及盘中高位，中国升息立即促使投资者避险，中国正试图令经济成长降温，这对澳洲、德国和全球很多经济 体将造成冲击。中国央行的加息举动更是引发金融市场担心这是否是央行加息周期的开始。也有分析师认为，央行选在G20会议这个敏感时期前加息或意味着人民 币未来升值势头缓慢。

　　中国9月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.6%，涨幅创下23个月高点；PPI同比上涨4.3%，亦超越预估的上升4.1%。前三季度经 济指标显然打消了市场对整体经济过快下滑的担忧，但迭创新高的居民消费价格(CPI)涨幅备受关注，因此不排除四季度央行再度加息以引导通胀预期和应对通 胀压力。

　　◎ 英镑遭遇两面夹击 前景暗无天日

　　美国量化宽松政策前景导致资金大举流出，而部分慌不择路的投资者又将现金投向了境况同样尴尬的货币，然而很少有币种能够像英镑这样不堪，或是面临更为黯淡的前景。英镑遭遇英国经济放缓和英国央行量化宽松的两面夹击，未来走势十分悲观。

　　英国央行货币政策委员会(MPC)在10月分成三派，即加息、进一步刺激经济和维持目前立场不变。尽管多数MPC委员认为各风险力量对比的变动 还不足以令央行采取行动，但一些委员感到近几月来扩大刺激规模的可能性上升，这增加了市场对央行正进一步靠向量化宽松措施的预期；英国央行行长金恩本周发 表的言论更加证明这一点。金恩称，与当前消费者物价指数(CPI)偏高的问题相较，薪资、需求及整体货币供给成长不振对于指引未来消费者物价走向而言更具 效力。

　　愈来愈多的少数人认为央行最早可能在下个月进一步放宽政策，因全球经济恶化且英国大幅缩紧财政。英国财政大臣奥斯本 (GeorgeOsborne)周三(10月20日)强调称，将恪守6月公布的紧急预算案中的财政紧缩时间表。虽然英国政府大刀阔斧削减赤字的信心赢得了 评级机构的欢心，但是这一举措对英国经济复苏的影响不容小觑，特别是在外部环境极度不稳定的情况下。

　　◎ 众多美联储官员发表讲话 量化宽松预期愈演愈烈

　　多名美联储官员本周暗示，美联储将很快提供更多激励经济的货币政策，不少官员也称每个月购买1，000亿美元债券可能是合适的。尽管美联储内部仍有人对这种非常规政策保持沉默，但他们一致认为美国经济疲弱，需要进一步支持，最可能的支持举措是增加对公债的购买。

　　亚特兰大联邦储备银行主席洛克哈特希望设定购买公债的具体金额，这基本与市场预期一致。他并强调，美联储未来购买债券的规模需要足够大，以刺激 需求。他预计，其规模可能为每月购买1000亿美元证券。洛克哈特的说法再次暗示，该计划正在积极筹备中。芝加哥联邦储备银行主席埃文斯和纽约联邦储备银 行主席杜德利的讲话特别温和，表示一些官员可能愿意考虑暂时直接提高通胀率目标，这一提议存在争议。杜德利称，通胀和就业可能仍都低于美联储的目标。有必 要进一步采取刺激政策的观点似乎在美联储占据上风，但也并不是所有官员都表示认同。芝加哥联邦储备银行主席埃文斯不仅支持推出更多宽松举措，而且重申其有 关制定物价水平目标的呼吁，此举要比制定通胀目标更加大胆。埃文斯并表示，2012年前，美国失业率回落至8%下方的可能性不大。美国圣路易斯联邦储备银 行总裁布拉德表示，如果美国联邦储备理事会决定需要放宽货币政策，他将支持每次会议美联储增加购买1，000亿美元美国公债的计划，但强调尚未作出决定。 布拉德拒绝表示他是否已经就更多宽松政策的必要性作出决定。但他表示，尽管经济复苏尚未脱轨，但近几个月经济增长疲弱和就业市场暗淡的状况基本没有发生变 化。达拉斯联邦储备银行主席费舍尔表示，虽然经济增速还不足以创造新的就业，但进一步放宽货币政策的计划还未最终决定。明尼亚波利斯联邦储备银行主席柯薛 拉柯塔似乎亦有怀疑，购买更多公债，或者进一步量化宽松，能给经济带来多大提振。美国费城联邦储备银行总裁普罗索周三重申，他认为目前无需扩大资产购买规 模，这是因为他觉得目前没有很大通缩风险，不过他称观点可能根据未来公布的数据而有所改变。

　　同时，美联储本周发布的褐皮书称，近几周美国经济成长迟滞，企业提价困难，并且不愿招聘和投资。褐皮书表明，美国经济复苏步伐过于疲弱，难以创造新的就业，强化了金融市场的看法，即美联储将很快会进一步放宽货币政策。

　　◎ 澳洲联储11月加息几率大 加国加息态度趋于谨慎

　　澳洲联储本周公布10月会议记录称，本月决定维持利率不变是微妙平衡后的结果，但由于存在长期通胀风险，央行不能无限期地等下去而不收紧政策， 这提高了该央行下月升息的可能性。澳洲央行称，本月央行原本有可能决定升息，其强调在某个时点央行将需要升息。澳洲央行会议记录中突显出再次加息的可能。

　　加拿大央行周二(10月19日)维持指标利率在1.00%不变，符合经济学家预期。该行并下调了2010和2011年经济增长预估，称全球经济 复苏较预期缓慢及其他因素可能阻碍加拿大经济增长。加拿大央行周三表示，将不得不认真考虑是否进一步升息，因全球经济复苏不均衡，美国经济前景疲弱且预计 将抑制加拿大经济成长。而最新的9月CPI数据也显示加国通胀水平温和，并没有进一步加息的必要。

　　下周汇市展望

　　下周重点关注的经济指标包括澳大利亚的3季度消费者物价指数，该数据料将为澳洲联储的加息预期提供更多作证；同时还有英国和美国的3季度国内生产总值数据，能够为投资者提供更加直接的经济增长信息。

　　摩根资产管理公司(JPMorganAsset Management)周二(10月19日)表示，由于欧元走强将扩大欧元区国家之间的差距，并将给欧洲央行(ECB)带来政治压力，欧元/美元可能无法 进一步走高。该公司经理Nigel JamesRayment表示，欧元区经济将遇到欧元升值过程中所暴露出的德国与葡萄牙等国之间竞争力的差距。Rayment同时表示，目前欧元估值已经 偏高，问题是这种状态能够持续多久。欧洲本身面临诸多压力以及结构性问题。欧元走强是有效的货币紧缩，这将给欧洲央行带来更多压力，最终欧元将会受到挑 战。

　　澳新银行(ANZ)首席执行官Mike Smith周二(10月19日)表示，澳元/美元很可能在一段时间内维持强势。Smith表示，短期内澳元不太可能朝着0.8500水平回落，澳大利亚的商品需求以及利率优势是澳元汇率走强的关键。

　　德国商业银行(Commerzbank)技术分析师Axel Rudolph周二(10月19日)表示，美元/瑞郎一蹶不振，下行趋势已经保持了3个月，短中期内依然看跌。Rudolph表示，如果美元/瑞郎能够回 到0.9731上方，那么中期的跌势料会发生改变。Rudolph还表示，美元/瑞郎下一阻力位将见于9月中旬低点0.9932。不过汇价上周可能已经形 成了一个小型底部，料将对其反弹动力造成影响。

　　瑞银集团(UBS)周四(10月21日)表示，考虑到英国在1981年采取财政紧缩政策后，英镑出现长达数年之间的跌势，建议投资者目前卖出英 镑。该行表示，另一利空英镑的因素是，英国央行可能采取大规模宽松货币政策来帮助英国经济应对巨大的贸易不平衡状况。瑞银预计，英镑表现将逊于欧元、瑞郎 以及澳元。

　　信金中央金库(ShinkinCentral Bank)资深交易员ShinichiHayashi周五(10月22日)表示，美元/日元偏于下行，20国集团(G20)财长会议过后汇价料仍将维持下 跌趋势。Hayashi表示，当前投资者最关注的莫过于本周末的G20财长及央行行长会议，但预计G20会议结果不太可能在短期内影响到汇市走势。 Hayashi预计，美元/日元将于周一再次刷新15年低点，下行目标指向80.50。Hayashi还表示，周末的G20会议过后，投资者的注意力将回 到美联储(FED)拟采取的新一轮量化宽松政策，这意味着美元短线仍将保持颓势。

　　有分析师周二(10月19日)表示，美元/加元此前滞后于美元的全线跌势，尽管该货币对达到过平价，但加元兑多数10国集团(G10)货币的交 叉盘表现逊色。 分析师指出，由于美国的货币政策或将再次放宽，加拿大央行在目前国内利率较美国至少高75个基点的情况下看似束手无策。尽管如此，但由于美元/加元将强劲 阻力位推向1.0200-1.0300区域，而且诱发仓位调整进而打压加元的理由较少，所以有理由青睐加元，而美国和加拿大两国之间的利差将起到支持作 用。

　　下周重要经济指标及事件

　　周一

　　日本 9月季调后商品贸易帐

　　日本 9月商品出口年率

　　日本 9月商品进口年率

　　澳大利亚 第三季度生产者物价指数

　　欧元区 8月工业订单

　　美国 9月NAR季调后成屋销年化月率

　　周二

　　日本 9月企业服务价格指数

　　英国 第三季度GDP初值季率

　　英国 第三季度GDP初值年率

　　美国 10月里奇蒙德联储制造业指数(1372.323,17.07,1.26%)

　　周三

　　德国 10月调和消费者物价指数初值年率

　　德国 10月消费者物价指数初值年率

　　澳大利亚 第三季度消费者物价指数

　　美国 9月耐用品订单月率

　　美国 9月新屋销售总数年化

　　美国 上周EIA原油库存变化(桶)(至1023)

　　日本央行召开货币政策会议

　　周四

　　日本 9月零售销售

　　法国 9月生产者物价指数

　　德国 10月季调后失业率

　　英国 10月CBI零售销售差值

　　美国 上周初请失业金人数(至1023)

　　周五

　　日本 10月东京消费者物价指数年率

　　日本 9月全国消费者物价指数

　　日本 9月失业率

　　日本 9月所有家庭支出

　　意大利 9月生产者物价指数

　　欧元区 10月调和消费者物价指数初值

　　欧元区 9月失业率

　　意大利 10月消费者物价指初值

　　意大利 9月失业率

　　加拿大 8月GDP

　　加拿大 9月工业品物价指数

　　加拿大 9月原材料价格指数

　　美国 10月NAPM纽约企业现况指数

　　美国 第三季度实际GDP初值

　　美国 10月芝加哥采购经理人指数

　　美国 10月密歇根大学消费者信心指数终值

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