有色金属板块的启动上涨往往被认为是牛市的起跑，而自国庆假期结束以来，有色金属板块已经连续上行3个交易日，有色金属板块累计上涨15.66%，位列各行业板块涨幅之首。分析人士指出，金融性的回归是造成该板块整体上扬的根本。

金融属性再次突显

几乎每一轮有色金属板块的涨跌都与期货盘面的变化息息相关。受到各国货币政策以及美元贬值等影响，LME基本金属的期货价格在十一黄金周期间稳步上扬。以铜为例，进入10月以来，涨幅一度达到4.3%，价格则一度冲至8388美元/吨，这也 让分析机构对铜的价格走势充满期待，希望其成为继锡以后，另一个创出价格新高的金属品种，而实际上，铜价距离2008年7月时接近8900美元/吨的历史 高位已经并不遥远了。

这一次，基本面的数据似乎又一次让位于资金面，有色金属，尤其是金融性更强的金属品种得到了市场更多的关注。Wind数据显示，10月8日至今， 铜、黄金板块的整体涨幅要明显高于其他金属品种，累计涨幅分别为25.48%和20.82%，而被公认为金融属性最弱的品种——铝业板块的同期涨幅则仅为 11.81%，此外前期疯长的小金属板块的涨幅亦仅为10.41%。

随着国内假期的结束，上期所交易的恢复，国内金属市场虽然连续被拉跟涨，但也已经开始显现出了对价格的修正。在连续上涨两个交易日后，沪铜主力合约 价格12日略微下跌0.88%，收于62220元/吨；沪铝亦下跌0.81%，收于16465元/吨；沪金下跌0.12%，只有沪锌小幅上涨0.32%。 国内现货市场的价格也呈现持续贴水。

贸易商惜售看涨

“大涨之后，回调更显现出贸易商的惜售。”一位从事有色金属贸易人士表示，12日现货铜报价较前一日下跌700元，至61950-62050元/ 吨，但市场立刻出现观望情绪，手中握有存货的贸易商开始不愿出货，继续看涨惜售的情绪明显。同样的情况也出现在铝、镍等基本金属的现货市场上，而铅、锌现 货市场的成交则显得较为平稳。

前述贸易人士表示，节后前两天，现货市场的成交相当活跃，主要是期货市场的价格变动影响了下游用户及贸易人士的采购心理，在目前的市场氛围下，期货对现货的影响要更大一些。

而作为体现基本面情况的另一数值似乎也让乐观的市场人士吃下了“定心丸”。根据LME的最新库存报告，在基本金属中，只有铅的库存继续增加，铜、 铝、锌、镍的库存都出现小幅下降，而锡的库存降幅最大，降幅为2.1%。截至上周，锡、铜、镍的库存2010年已累计下降了54%、26%和22%。

分析人士指出，各国仍然宽松的货币政策，保证了金属市场充足的流动性，也让市场上没有根本改变的高库存状态在短期内不会成为制约金属价格上行的利器。相反的，LME部分金属品种库存的下行，则体现出消费的缓慢回升。

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