中国期货业协会副会长、著名期货专家张宜生9月12日在“2010年铅锌峰会”上做题为“铅期货上市对于铅市场的影响”的报告,他指出,铅期货上市场意义 重大,铅期货推出后,铜铝铅锌四个大宗有色金属品种都已登陆中国期市,其他品种可以通过与这四个品种的比价关系对冲风险,铅期货的推出进一步丰富完善了中 国的有色金属品种系列化,由于它的推出,还使得有色金属期货指数的大门打开。
铅期货如此重要,最后上市是因为铅有其特殊性,它污染性强,难以保管,消费面窄。针对铅期货上市后对市场产生的影响,他说,主要有供求关系,货币资本,信息供求,突发事件,交易所在交易过程中所产生的持仓和程式化交易。而货币、信息和突发事件其实根本上而言,还是围绕着供求产生变化,比较复杂的是后面两个因素。
就铅期货上市后,企业如何看待期货市场,如果利用期货市场,张宜生表示,由于期货市场的特性决定了市场价格峰值高,却换来了波动周期短的特点,企业在经济周期中煎熬的事件也相对缩短。企业应该认真研究国内铅期货上市后铅价格的影响,想想影响因素增加了多少,而期货市场对信息的传播和放大作用比较明显,因此企业对上下游产业相关政策要敏感,视野要比以前放得更宽,在铅期货市场早期上市的时候尤其要多关注市场。
目前业界关心的铅期货合约设计的问题。张宜生副会长说,合约一手是5吨,基本和锌合约接近,不过还是有一些差异,比如仓库,持仓条件的差别,对交割品种品质的要求等。也将设计一些保护企业的条款,方便企业进行套保。他还说,希望通过铅合约的上市,能够间接解决目前铅产业存在的问题,推动工艺、包装、品种、规模上都有所进步。
当与会代表问及铅期货什么时候正式上市的时候,他表示,现在已经在“三进三出”的“二出”阶段,国务院、证监会已经批准。但是具体什么时候上市场并没有时间表。近期因为世博会的关系,应该不会马上推出。不过,他预计应该在12月至2011年春节前上市。
分析师认为,铅期货上市,铅产业链的价格将呈现透明化,这有利于国内外传导机制更顺畅、价格更稳定;有利于形成中国价格;有利于铅企业更好管理市场风险;有利于铅产业结构升级;也进一步完善了国内有色金属期货产品序列,为创立有色金属指数打好基础。
铅企业可以进行套期保值、跨市场套利、在期货市场里进行交割采购。市场将更加公开、公平、公正。小企业最终慢慢的做大做强,大企业也能对铅拥有有话语权。反观能推出铅期货,铅再生过程中的污染问题也逐渐合理解决了。不过,应该注意到,价格透明了,企业最注重的利润也将会减少,尤其是一些小企业可能会遭到淘汰的命运。而企业在在期货市场一旦做错方向,也会给企业带来相应的风险。