有色金属： 云南铜业(000878)半年度报告点评
云南铜业(000878)半年度报告点评
事件: 报告期内，公司营业收入135.64亿元，比上年同期增长了160.11%，净利润2.50亿元，比上年同期增长了344.40%，归属股东净利润为1.92亿元，比上年同期增长了226.00%，每股收益为0.147元，比上年同期增长了267.00%。
点评：
公司实现营业收入和净利润的大幅增长，主要是因为报告期内，有色金属价格较上年同期的大幅度上涨，且因为上年一季度公司生产设备停产检修造成去年同期收 入偏低，而与之相比今年收入幅度大增的一大因素。公司主营产品中，68.70%的收入来自电铜，毛利率为5.73%；16.40%的收入来自贵金属，毛利 率为7.87%，其它产品占收入比14.9%。两主营产品毛利率均较上年同期有所下降，主要是销售所带来成本的上升。
报告期内，公司 已完成募投项目三项，分别为组建赤峰云铜有色金属有限公司，新增电解产能技改项目和铜电解技术改造项目。在建项目包括了：余热发电项目，进度 94.61%；企业信息系统建设项目，进度87.4%；供电系统改造项目，进度64.71%；电子商务系统建设项目，进度21.52%，总体进度达到 94.86%。
非募集资金项目，有加工总厂新增电解产能技改项目，玉溪矿业大红山铜矿3 万t/a 精矿含铜－西部矿段采矿工程，玉溪矿业大红山龙都尾矿库中后期排洪系统建设项目，以及迪庆矿业羊拉铜矿里农矿段采选工程，大部分已进入收尾阶段。
公司一系列项目，不仅针对主营业务，且在信息系统，环保设施，企业管理，以及资源开发等多方面有所投入。虽然成效尚未完全显现，但我们对公司的长远发展有信心，预计2010至2012年，公司每股收益为0.34元，0.59元和1.12元，给予公司“增持”的评级。
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