中报情况：据《证券日报》市场研究中心统计，截至8月4日，沪深两市有色金属行业中有9家公司公布 2010年中期业绩报告，合计有色金属行业实现营业总收入166.67亿元，较2009年中报92.44亿元同比增长80.30%，排在已公布中报申万行 业营业总收入同比增长的第二位。2010年一季度这9家公司实现营业总收入73.67亿元，环比增长也达到26.22%。

　　从个股营业总收入同比增长情况看，该行业已公布中报业绩的9家公司全面实现同比与环比的双增长。按营业总收入同比由高到低排列分别为：ST金瑞 (753.60%)、包钢稀土(600111,股吧)(157.33%)、云海金属(002182,股吧)(140.47%)、精艺股份(002295, 股吧)(136.26%)、中孚实业(600595,股吧)(124.24%)、豫光金铅(600531,股吧)(37.96%)、安泰科技 (000969,股吧)(36.52%)、云南锗业(002428,股吧)(18.74%)、宝钛股份(600456,股吧)(1.92%)。环比增长超 过30%的公司分别为：ST金瑞(70.76%)、豫光金铅(44.74%)、包钢稀土(37.72%)、云海金属(34.03%)。自7月2日股市反弹 以来，这9只个股反弹力度不俗，仅宝钛股份略跑输上证指数，其余8只个股均跑赢上证指数，另有3只个股上涨幅度超过20%，分别是：ST金瑞 (49.858%)、包钢稀土(27.3598%)、云海金属(20.5591%)。

　　行业动态：受益于金属价格上涨和盈利持续改善，上半年国内有色金属开工率一直维持在高位，十种有色金属产量再创新高。企业盈利情况好转带来投资增速的加快，而下游行业投资普遍回落。在这种情况下，有色金属供需的预期发生了改变。

　　7月中旬，发改委副主任、能源局局长张国宝称，中国将在未来的两年半当中投资2000亿元用于农村电力系统建设和改造，相当于每年投资800亿 元，其中2/3将用于购买能源转换设备系统。业内人士估算此举将拉动175万吨铜的消费。2009年，国家电网公司完成固定资产投资3,111亿元，其中 电网投资达3,058.6亿元。按照目前国内铜消费结构来看，每年电力电网对铜使用量将占到50%。2009年中国铜消费量达到540万吨，其中约有 270万吨用于电网建设，即电网每投资1亿元将会消耗精炼铜883吨。按照这一比例，中国未来三年投资农村电网改造2,000亿元，将会消耗精炼铜大约 175万吨。

　　投资策略：东方证券最新的行业报告中认为，周期性股票的短期反弹不可长期持续，预期将在8月中旬结束。经过过去两周的持续反弹，铜、铝、铅锌板 块平均市盈率都已达到30倍。而小金属板块估值更是达到50倍的高位。有色金属股票的估值修复已经基本完成。推荐中金岭南(000060,股吧)（买 入），东方钽业(000962,股吧)（买入），宝钛股份（增持），金钼股份(601958,股吧)（买入）。同时关注中金黄金(600489,股吧) （未评级），山东黄金(600547,股吧)（未评级），包钢稀土（未评级），厦门钨业(600549,股吧)（未评级），格林美(002340,股吧) （未评级）等股票。

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