一、行情回顾

　　周一，国内期市23个品种主力合约无一下跌。金属期货全线走高。沪锌期货主力合约ZN1011收报16755元/吨，涨455点，涨幅 2.79%。今日成交量较上周大幅缩减47万余手至1,085,810手，与今日开始执行新的手续费收取标准有一定关系，因为这意味着将提高短线投资者的 交易成本。持仓量较上周小幅下降，至314,394手。现货方面，上海金属网现货0#锌报16250-16350元/吨，涨350元/吨。近日价格的大幅 上涨，使得市场对近来持续上涨行情仍有所谨慎。不过，部分下游预期还将上涨，有小量的补货，但市场交投仍属平淡。

　　二、走势分析

　　1、库存情况：LME锌8月2日库存减少550吨至619,800吨水平，注销仓单20800吨，注销占百分比3.36%，处于正常水平；上交 所锌8月2日仓单数量为108273吨，较上周五减少1376吨，减少速度一般。2、7月制造业PMI降至51.2%创17个月新低。中国物流与采购联合 会8月1日发布的数据显示，7月份制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，比6月回落0.9个百分点，创2009年3月以来新低。自5月份以来，制造 业PMI连续3个月回落，但仍位于50%的经济扩张与收缩的分界线之上。从11个分项指数看，除了从业人员指数环比上升1.6个百分点，其余各指数均不同 程度回落。其中生产指数回落幅度较大，达3.1个百分点。7月份PMI回落预示经济回调态势还在持续。当前投资与出口增长的基础都还不够稳固，增速还存在 下降可能。3、技术上面临重要阻力关口，承压回落概率较大。沪锌自今年开始即步入下降通道中，当前价格正由通道下沿向上沿反弹，而反弹目标位16900已 近在眼前。昨日最高价16950，离该点位仅一步之遥。且从盘面表现来看，近日价格连续大幅上涨，但成交量与持仓量却呈现缩减态势。加上昨日盘中2次冲高 均以失败而告终，这预示最近的上涨行情有可能终止。4、8月2日，中国汽车技术研究中心在举办的“中国汽车产业发展信息发布会”上介绍，7月中国汽车市场 的产销还在小幅下滑。该协会统计，7月份全国汽车产量完成123.80万辆，环比降低4.34%，同比增长12.88%；销量完成105.62万辆，环比 降低6.70%，同比增长17.18%。1-7月份，汽车累计产销量分别为971.03万辆和824.14万辆，同比分别增长39.42%和 28.58%。数据显示，7月份，汽车库存周期逐月增长势头依然延续，由6月份的55天增加到58天。其中乘用车库存周期由57天增加到60天，商用车库 存周期由49天增加到50天。从乘用车市场看，7月份，乘用车生产94.91万辆，环比降低2.89%，同比增长12.82%；销售82.23万辆，环比 降低3.44%，同比增长15.43%，销量同比增幅较6月增加4.54个百分点。1-7月份乘用车累计产销量分别为729.74万辆和629.64万 辆，同比累计分别增长40.35%和24.47%。

　　三、操作建议

　　受美元指数疲弱影响，LME锌夜间强势上涨，全球股市也强劲上扬。收盘2100美元，较昨日国内收盘上涨68美元，涨幅3.35%。照此推算， 今日沪锌开盘可能将跳空上涨500点以上，从而突破16900的阻力位。预计在这一线有所争夺，投资者可待走势明确之后再选择是否跟进。如果突破有效，则 背靠该点位做多；如果突破失败，则每逢反弹时在该点位附近逢高放空。但当前的宏观环境及下半年政策变数较大，不建议重仓长线操作。

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