国际金融市场

美股盘后─季报公布前 震荡整理 尾盘上扬道琼收高58点

下周美国企业季报将陆续公布，美国股市周五走势震荡，尾盘上扬，终场收高。主要指数盘中于平盘上下整理，直至最后一小时，始见买盘进场。

道琼工业平均指数收高58.73点或0.58%至10197.72。

Nasdaq指数收高21.05点或0.97%至2196.45。

S&P 500指数收高7.68点或0.72%至1077.93。

费城半导体指数收高3.74点或1.08%至351.36。

在美国国庆假日结束后，投资人重返股市，买进近二个月跌深的股票。本周四个交易日中，道琼大涨了512点，或5.3%。S&P 500上涨5.5%，Nasdaq指数上涨5%。

分析师说，股市本周反弹，投资人预期企业财报良好。短期而言，反弹走势可能亮丽，但长期而言，全球经济的担忧仍未消退。

尽管经济面并未出现太多利多，但投资人乐观认为，即使经济紧缩，企业仍能获利。

根据路透社调查，分析师目前预期企业获利将较去年同期成长27%。道琼成份股 Alcoa (AA-US)，JPMorgan Chase (摩根大通)(JPM-US)，Bank of America (美国银行)(BAC-US)，Intel (英特尔)(INTC-US)均将于下周公布季报。

Google：该大型网络公司在经历了四个月针对检查问题的争执后，恢复了在中国营业的执照。

由于该公司与中国当局在检查搜寻结果的争执上，关系紧张，恢复执照一度存疑。但Google上周决定不再自动将该公司中国网站的使用者自动转向无需检查的香港网站，似乎为恢复执照铺好了路。

Google (GOOG-US)股价上涨2%。

金融股周五上涨，JPMorgan Chase (摩根大通)(JPM-US)，Citigroup (花旗)(C-US)，US Bancorp (USB-US)均走高，并拉抬KBW银行股指数上涨2.2%。

Caterpillar (CAT-US)与Merck (默克)(MRK-US)为涨幅最大的道琼成份股中的二档。但科技股与石油股疲弱，使得涨幅受限。

股市涨跌比良好，成交量清淡。在纽约证券交易所，上涨家数多过下跌家数，约为3比1，成交量为6.10亿股。在Nasdaq交易所，上涨家数多过下跌家数，约为2比1，成交量为12.1亿股。

经济：美国公布5月趸售库存上升0.5%，分析师预估为上升0.4%，4月为上升0.2%。

世界市场：欧洲股市上涨，英国FTSE-100指数上涨0.5%，德国DAX指数上涨0.5%，法国CAC-40指数上涨0.5%。

亚洲股市上涨，南韩调高利率，被视为是对经济乐观的讯号。日经指数上涨0.5%，香港恒生指数上涨1.6%，上海综合指数上涨2.5%。

商品：美国8月原油上涨81美分至每桶76.25美元。

纽约8月黄金上涨14.20美元至每盎司1210.30美元。

公债：公债价格下跌，10年期公债殖利率上升至3.06%，周四为3.02%。公债价格与殖利率系呈反向走势。

欧股盘后─矿业股带动欧股升0.6% 周线扬5.4% 逾1年来之最

欧股周五连续第 4 日收升，本周为一年来涨幅最大的一周。

泛欧道琼Stoxx 600指数上升 0.6%至 250.09，周线上升 5.4%，为去年 7 月 17日止的一周之后，涨幅最大的一周，当周涨幅为 6.8%。

就业报告利多，加上各国央行对经济的评论正面，以及欧洲银行的压力测试方法公布以后，有助于舒缓投资人的紧张情绪，让欧股收复连续 2 周的部分跌幅。

Dolmen Stockbrokers分析师Stephen Taylor表示：「市场对经济成长过度悲观，虽然风险仍明显存在，但我们持续认为全球经济正迈向复苏。」

「然而，市场的关键将是下周将展开的企业财报月，Alcoa (美国铝业) (AA-US) 和 Intel (英特尔) (INTC-US) 预计将于下周一和二公布财报。」

智利铜矿业者Antofagasta(ANTO-UK) 大涨 4.1%，花旗调升其股票评价，自「持有」升为「买进」，认为有鉴于该公司的商品曝险与金融力道，其股票价值「太低且具有吸引力」。此外，高盛也重申该公司股票为其推荐的矿业股之一。

其它上涨的矿业股包括：Rio Tinto (RIO-UK) 大涨 3.2%；Kazakhmys (KAZ-UK) 上扬 2.5%。

地区而言，法国CAC-40指数上扬 0.5%，收于3553.48。德国DAX指数上升 0.5%，收于6065.24。英国 FTSE 100 指数上升 0.5%，收于 5132.94。

英国电信集团 BT Group (BT-UK) 上涨 2.9%，该公司与工会就新薪资方案达成协议。该公司执行长Ian Livingston表示：「此协议有益于 BT、公司员工、股东以及客户。」

英国工程集团Bodycote (BOY-UK) 股价跳涨 14.5%，该公司预期今年营业获利将远高于市场预期的顶线。

纽约汇市─欧元遭遇压力关卡 自8周高点下滑

欧元兑美元昨日站上 8周的高点后遇到压力关卡，无法突破，触发卖单下滑。加拿大 6 月就业机会增加程度近分析师预期的 5 倍，加元升值至本月最高点。南韩央行意外升息，韩元升值。

北京时间4：14，欧元兑美元下跌 0.4%至 1.2643 美元；欧元兑日元贬值 0.1%至 112.05 日元兑 1 欧元；昨日 88.36 日元兑1美元，今日贬至 88.63日元。

欧元兑美元稍早一度曾涨至 1.2722 美元，为 5 月 12 日以来最高点，但随后下滑，本周涨幅 0.6%。自去年 12 月欧洲主权债务危机爆发后，欧元兑美元已贬值 16%。对冲基金和投机者的欧元净额短仓，自5月11的113890手，7月6日下降至38909手。

欧元兑美元连续第 2 周升值，欧洲央行总裁特里谢昨日在记者会上表示，「数据显示，经济活动在春季会逐渐增强」，通膨预期「仍然稳定」。欧洲压力测试所设定的亏损程度低于投资者预期，让市场松口气，也让本周欧元有支撑力。

加元升值 1.2%至 1.0296 加元兑 1 美元，为 6 月 23 日以来最高点。加拿大6月增加 93200个工作机会，远超过经济学家预期的 20000 个，失业率降至 7.9%。

南韩央行调升 7 日回购利率，自2%低点上升至 2.25%。韩元兑美元升值 1.1%至 1195.85 韩元兑 1美元，为 6 月 25日以来最强。

美国财政部昨日允诺，将在未来 3 个月内观察人民币走势，检视中国是否依照承诺，协助全球经济平衡。然而，人民币兑美元今日几乎没有变动，仍为 6.7730 元人民币兑 1 美元。

纽约债市—公债价格回落,因股市上涨吸引买家撤离债市

* 股市反弹推升公债收益率

* 投资人为下周690亿美元公债发售做准备

* 美国10年期公债收益率料持于3.00-3.10%区间

美国公债价格周五下滑,提振长债收益率(殖利率)至约两周高位,因股市连涨四日以及对经济的乐观情绪升温,令对公债的避险买盘减少.

公债价格下滑,也因投资人为下周690亿美元公债发售做准备.

"市场观点再度由双底衰退校正为成长缓慢."管理550亿美元资产的Payden & Rygel高级投资组合经理人James Sarni表示.

分析师表示,金融市场纠结在经济有双底衰退的风险以及近期经济成长减速只不过是复苏之路坎坷所致的观点中.

Sarni称,"本周,市场从导致在过去一个月收益率大跌的对双底衰退的担忧,过渡到欧洲危机、漏油事件和金融监管改革不确定的状况."

本周美股连升令美国公债的避险吸引力降低.

债市也为下周新债供应预留空间.

美国财政部将在下周一发售350亿美元三年期公债,下周二和下周三将分别有210亿美元10年期公债和130亿美元30年期公债进场.

尽管公债价格已连跌三日,但对许多基金经理人而言,公债价格仍高,收益率还较低.

"我认为在下周标售前,价格还需要进一步的让步."Haverford Investments固定收益部门董事John Donaldson表示.

在"发售前"市场,周一将发售的三年期公债US3YTWI=TWEB收益率报1.065%.上个月三年期公债标售的得标利率为1.220%.

**需求持续**

本周四进行的120亿美元10年期通膨保值债券标售需求良好,尽管有通缩的忧虑,且几无迹象显示物价压力.

对通膨保值债券稳健的买盘凸显对低风险资产的兴致,因在下周企业业绩期开始前,投资人人气仍脆弱.

尽管美股连涨四日,美股表现仍落后于公债.标准普尔500指数.SPX自4月大跌了12%.

巴克莱资本对美国公债的总回报指数今年迄今升幅为5.64%.

交易商和分析师表示,公债尽管不便宜,但在不明朗的环境里确保了还是有小小的回报的.

30年期公债US30YT=RR跌9/32,报105-29/32,收益率较周四尾盘升1.5个基点,报4.03%.

指标10年期公债US10YT=RR跌4/32,收益率由3.04%升至3.05%.

分析师预计在下周标售前,10年期公债收益率将持于3.00-3.10%区间内.

根据路透数据,上周,10年期公债收益率触及2.88%的14个月低点,不到三个月前曾升至4.01%的一年半高位.

两年期和10年期公债收益率差由周四的240基点升至241基点,因对经济再度萎缩的担忧减轻.上周四,该收益率差一度收窄至227基点,为2009年9月来最窄.

能源盘后─美股乐观带动 纽约期油涨逾76美元 本周涨5.5%

纽约期油周五收高，系因库存报告意外显示原油库存下降程度大于预期。

8月原油上涨 65 美分，收每桶 76.09 美元，为 8 个交易日来首次涨逾每桶76美元，本周原油价格涨幅达 5.5%，为 5 月以来单周最大涨幅。

汽油期货价格上涨 2 美分或 0.9%，收每加仑 2.07 美元，本周共涨 4.5%，为 6 月中旬以来单周最大涨幅。

8月交货的天然气价格上升不到 1 美分，收每百万Btu 4.40 美元，单周跌幅 6.8%。

早盘交易时，原油期货价格波动，但在美国股市上涨后获得动力，科技股也撑高主要股指。

交易顾问公司Cameron Hanover 总裁Peter Beutel形容股市是石油「新交的好哥们」，他表示，在没有其它经济消息和供应数据的情形下，石油价格的走势可能会跟着股市走势波动，因为股市上涨意味着经济活动增加，石油的需求也将因此提高。

美国商务部周五公布，5月份趸售库存连续第 5 个月上升，显示企业正重建库存，而趸售销售虽然下降，却比去年同期上升 15%。

Oil Outlooks & Opinions 总裁 Carl Larry 指出:「只要我们经济稳定，不用大幅成长，只要稳定，我们就会看到油价逐渐攀升。我们清楚美国商业正在成长，大众购买货物，这些货物需要被制造、被运输，接着大众会开车去买下这些货物。」

由于全球经济复苏的迹象，本周稍早期油中止连续 6 个交易日下滑的趋势，全球石油需求增加的报告，以及库存下降程度超过预期，皆有助本周石油价格上升。

然而，Gartman Letter经济学家Dennis Gartman 表示，市场可能又乐观过头，他表示：「原油多到可怕。」原油市场又回到期货升水的结构 (近期价格低于远期价格)，通常这是供给过剩的指针，意味着价格下滑。

9月期油收低 0.8%至每桶 76.63 美元。

美元指数上升 0.1%至 83.94。欧元在周四站上2个月的高点后，些微下滑。

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