上周六国际金价再刷历史新高,预示着与之相关的贵金属及有色金属板块将走出可观行情;而经历了上周五的惨跌,有色金属板块似乎越来越接近阶段性底部。纵观有色金属板块一季度财务报表,可用“大增”两字概括。

　　其中,焦作万方(000612,股吧)一季度净利润涨6.9倍,达到1.8亿元;贵研铂业(600459,股吧)一季度净利润同比增长3.4倍,达到1745万元。

　　中报是否还能延续升值？从利润表构成来看,一般取决于两个方面。首先是主业收入能否持续增长。纵观2010年二季度,有色金属价格整体处在高 位。半年图形显示,二季度的平均价格并不比一季度差。再看同比数据,2010年上半年的有色金属价格较2009年上半年大幅增长,比如铂金价格,同比增价 幅度达到了40%;又比如说铜,从去年上半年平均价格30元每公斤升到超过45元每公斤。为此,预计上半年有色金属企业的主业收入将同比大幅度增长。

　　二是管理费用的高低。研究有色金属企业往季报表,可看到,管理费用在其主业收入或利润构成中占重要地位,比如豫光金铅(600531,股吧), 一季度净利润只有3500万元上下,而管理费用就达到2000万元,后者在前者中占据了近六成的份额。为此,管理费用的高低,很大程度上影响到利润的高 低。

　　投资建议

     万联证券的黄晓坤认为,有色金属价格目前处在相对高位,企业开源节流合理,上半年业绩增长趋势已确立;投资者可以此为主题做中短线投资,业绩稳步增长、财 务数据一致的有色金属企业是优先选择。而下半年市场是否能走红,应与大市紧密联系。个人认为,下半年机构普遍看好中小盘,而不看好金融地产,业绩优越的二 线蓝筹如煤炭、有色金属板块刚好处在两者中间,可能成为某些机构投机的“黑马”。

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