德银认为，中国商品进口增势虽强劲，但货币紧缩和政府抑制高房价的决心恐打击金属需求，且今年固定资产投资将减速运行，因此需对铜等商品进口前景保持警惕。短期金属价格将受人民币升值控制。

德意志银行4月13日发布商品日报称，中国3月原材料进口持续强劲，其中原油进口创09年12月迄今第二高，精炼品进口初值月比下降3万桶/日，出口大增 近20万桶/日，暗示中国3月原油需求共计增加10%。这显然是一个颇为强大的增长率，虽仍低于1月至2月的22%升幅，但表明，一季度需求同比平均增长 18%，远远高于美国同期的0.9%。不过，鉴于09年上半年需求的极端疲软，预计2010年上半年的同比将被夸大，而下半年情况则会有所不同。报告还显 示，中国3月未锻造铜和铜材进口月比增长逾40%，同比增加22%。未锻造铝的进口下降35%，但废铝和氧化铝进口分别增长67%和89%。

另一重要指标是中国3月乘用车销售同比激增63%，这将继续提振汽油的稳固需求升势。3月份，中国卡车与客车等所有汽车销量同比增长56%。1至2月汽油需求平均上升10%，而美国同期却萎缩0.9%。

德银认为，基金属市场应对中国进口的减速保持警惕。中国人民银行评论显示，政府认为全球经济前景改善，国内复苏更加稳固。这暗示未来数月将出台紧缩措施。 因此，预计货币紧缩和政府遏制房价过度上涨的决心将威胁金属需求，特别是铜进口。另一方面，投资者还需注意，2010年固定资产投资（FAI）的减速将影 响中国铜需求。随着国家电网开发建设的收缩，电线电缆生产商的需求将减少10%。与此同时，人民币升值将支配金属价格短期波动，市场普遍猜测，中国政府近 数周即将宣布汇改。

商品消息面，中国国家粮油中心发布公告称，将从13日起投放储备玉米108万吨，以此抑制国内价格上涨。矿业巨头力拓宣布，正与客户进行铁矿石季度价格谈 判。至此，淡水河谷、必和必拓与力拓三大矿山均宣布放弃有40多年历史的铁矿石长期定价机制，就铁矿石定价“长协改短约”形成统一战线。国际糖业组织 (ISO）预测，3月国际糖供应缺口将由2月的940万吨缩窄至800万吨，因印度产量扩大。哥伦比亚种植商协会预计，3月咖啡出口将减少33%，因恶劣 天气致使产量年降18%。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold TrustGLD称，截止4月9日，共持有黄金1,141.041吨，创下历史高点。南非对世行批准37.5亿美元的燃煤发电项目贷款表示欢迎。中国国家 能源局煤炭司司长方君预计，中国2010年煤炭进口量将基本保持在09年高位。

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