截至2010年2月5日金属价格(含小金属价格、中间品价格、稀土价格、冶炼副产品价格、部分金属成本价格)。
　　在本周大宗商品价格整体走弱的带动下，小金属价格也普遍跌多涨少。最大亮点来自于国内稀土价格的上涨(稀土氧化物周涨幅普遍在15%-19%之间)， 我们认为其主要原因是：1)我国政策及稀土下游的逐渐复苏；2)美国彭博社2月3日报道，韩国知识经济部表示2010年用于替代能源的投资将增加52%。 该国风电投资的增加可能带动钕铁硼需求的增长，韩国曾经是中国稀土产品的主要出口国。
　　本月关注：国内稀土产品价格的上涨，MB金属镉价格的上涨。
　　投资方面：本周建议关注稀土价格上涨带来的包钢稀土(25.35,-0.20,-0.78%) (600111)的投资机会。
　　包钢稀土公司是全球最大的轻稀土产品生产和供应商，年产约5万吨稀土氧化物(其中氧化铈2.5万吨、氧化镧1.25万吨、镨钕氧化物1万吨)。公司稀 土产业链比较完善，涉及稀土精矿、碳酸稀土、稀土氧化物和稀土金属，以及下游贮氢合金粉、镍氢电池、钕铁硼材料、抛光粉等多项领域。公司稀土精矿主要来自大股东包钢集团铁矿选矿附带的稀土强磁中矿和尾矿，成本相对较低，公司利润主要集中在产业链的前端。2009年二季度以来，行业整顿和下游需求好转促使稀 土产品价格稳步回升。公司下游钕铁硼项目和镍氢动力电池项目在2010年或将逐步贡献利润。预计公司2009年和2010年的EPS分别为0.06元和 0.45元，以2月5日公司收盘价21.83元计算，对应的动态P/E分别为364倍和49倍，公司估值优势不明显，但鉴于国家将出台的稀土专项规划对行 业和公司的利好，以及公司下游深加工领域逐渐步入正轨，我们维持公司“增持”的投资评级。

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