主要内容

春节期间价格普涨显著。上周美国陆续公布的PMI、工业生产增长、产能利用率等经济数 据提振市场信心，有色金属价格重拾涨势。LME铜、铝、铅、锌、锡、镍一周涨幅分别达9.1％、4.1％、10.5％、9.0％、4.9％和11.2％， 同期美元指数反弹至80.5。有色金属价格上涨再次印证价格驱动力主要来自基本面的持续好转。尽管部分央行持续向市场发布宽松性货币政策的退出信号，但对 商品价格和股市的冲击在逐步削弱。2月11日，中国再度上调存款准备金率0.5个百分点，2月18日，美联储上调贴现率25个基点。但市场对流动性收紧的反映与年初不同，表明市场对基本面复苏的前景更加看好。

基本面改善将带来正面推动。政策收缩对金属价格的冲击呈削弱态势，但反弹的持续性仍有待观察。欧美需求实质性好转将助推金属价格引来又一波行情，反之则持弱势震荡格局。在基本面的不确定性逐步明晰后，建议继续关注铜、铅锌以及电解铝板块的投资标的（江西铜业(600362,股吧)、云南铜业(000878,股吧)、中金岭南(000060,股吧)、驰宏锌锗(600497,股吧)、中孚实业(600595,股吧)、焦作万方(000612,股吧)等），同时关注本月钼目前A股重点有色金属公司2010年动态市盈率23.6倍，铜、铝、铅锌、黄金和小金属的平均市盈率分别为23.9、19.2、26.8、42.5.0和31.6倍。

重大事件

　　受罢工影响，淡水河谷镍产量同比下滑32%。巴西矿业公司淡水河谷报告2009年镍产量下滑至187000吨，因在其加拿大的两座矿场持续罢工。第四季度镍产量较2008年同期下滑9%至30000吨。公司称，产量下滑是由于公司的萨德伯里（Sudbury）和Voisey"sBay运作分别于7月和8月举行罢工。在罢工开始之前，由于镍价下跌，这些运作亦已关闭了数月。

　　俄铝联合公司准备重启100,000吨闲置铝产能。一公司消息人士周五表示，全球最大的铝生产商--俄罗斯铝业联合公司（UCRUSAL）准备重启约 100,000吨闲置铝产能，因需求增加。该消息人士称，“俄铝国内公司长在准备恢复部分经济下滑期间闲置的产能，因客户订单增加。”重启的产能大约为 109,000吨原铝，或占闲置产能500,000吨的五分之一。该消息人士称，做出这项决定是因为俄铝公司预期订单数量相当于2009年产量的150%。

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