有色金属：前景光明、道路曲折

做为强周期行业的有色金属，由于国际有色金属价格的变动非常频密，大幅的落差也造成了有色金属股票业绩的巨大落差，时而直上九天云霄，业绩变成1-2元/股，按照所谓的市盈率估值股价变成了50-100元，时而随着金属价格的暴跌，上市公司陷入亏损的泥潭，-0.5-1元的亏损业绩，直接将股票价格打至15-5元/股的境地，于是投资者蒙受了巨额亏损，所以如果要投资有色金属股票，笔者认为对于经济复苏的敏感性分析，美元的走势，伦敦LME基本金属的走势，均是有色金属价格分析的要素。

　　从基本面分析，由于经济数据的向好，无疑对于基本金属的价格具有很强的支撑作用，有色金属就是经济的晴雨表也不为过，展望当前世界经济的复苏趋势，未来有色金属的价格是有保障的！这是一个基本原理。

　　在这个基本上涨的趋势中，又夹杂了不少相对利空的因素，主要表现在美元的走势中，由于美元一直的贬值趋势，客观上造成了LME有色金属的上涨更多是一种投机炒作的行为，并不是反映了市场真实的需求，也就是说目前的基本金属价格充满了“泡沫”，这就决定了未来一旦美联储加息，美元走强，基本金属将出现新的一轮调整的操作思路。

　　但美元加息，也从侧面说明经济确实开始好转，自然基本金属价格也不会出现深跌，这也是一个思路！也就是说基本金属的牛市格局仍在。同时更为重要的是流动性泛滥，通货膨胀抬头，自然作为抵抗通胀的有色金属必然成为首选，这是有色金属上涨的另一条主线！三条线索纠缠在一起，既有利多，也有利空，但主线仍然是利多，也就是牛市仍要进行下去，也是本文开头的题目。

　　对于基本金属笔者认为可以从三个方面关注，一是大金属如铜，铝，铅锌等，这类股票和经济发展联系密切，如房地产的增长，能源电力建设的需要。二是小金属如锡、钼等，伴随跟随型的需求，如钢材需求大量增加，一些小金属如锰、镍、钼添加需求增大，三是贵金属如黄金，具备国家收储的金融功能，通货膨胀的保值利器，都值得投资者重视。对应的股票主要是三类，依次推介。

　　中国铝业(15.03,0.20,1.35%)（601600）

　　公司是中国最大的氧化铝生产商和中国最大的原铝生产商，氧化铝产量位居全球第二，具有国际竞争力，拥有力拓的股权是又一大潜在利多，受益于房地产复苏明显，注意公司的业绩在09年上半年提振度不够，造成股价低迷，也许反而存在一个交易性的机会，毕竟价格是获利的一个关键因素，业绩可能会有一个小爆发，导致股价的急涨！

　　股价从高位60元跌落以后，一直在12-10元震荡，经过一轮上涨后，目前已经将震荡区间提升至14-12元之间，潜在上升趋势明显。

　　在14-13元的区间买入是一个中期持有的目标位，从周线图分析，中铝未来在12-14元经过一段时间的整理后，将再度向20元附近发起冲击，预测在23-25元才会再次调整，站在3-5年的周期，该股将再见60元的曾经历史高位！当然过程会漫长，适合稳健性的投资者中长期介入。

　　紫金矿业(9.68,-0.14,-1.43%)（601899）

　　黄金具有金属和金融的双重属性，并具备避险保值功能，紫金矿业601899是国内最大的矿产金生产企业，储量接近700吨，是中金黄金(59.00,-1.09,-1.81%)和山东黄金(68.60,-1.28,-1.83%)之和。现在每股资源价值等同于12元左右。

　　资源优势：保有的金金属资源/储量在国内黄金行业上市公司中位居第一，成本优势，公司矿产金生产成本仅为国内平均水平的76%左右，明显具有优势！该股在前期黄金股的上涨中，涨幅严重滞后于另外的黄金股，主要源于个人股东的解禁！客观上存在暴涨的可能，目前陈发树设立慈善基金的消息，对于该股侧面构成利好，解禁随意性将变得较小，投资者接盘心态会变得“正义”一些。

　　该股自09年2月涨到9元一线后，一直围绕8-12元形成一个大型整理的箱型结构，目前仍在箱型底部运行，预计在第四季度将再度向12元的箱顶发起冲击，一旦穿越，后市空间立即打开，中期出现爆发式上涨完全有可能变为现实！

　　由于黄金的牛市，该股未来一定会有良好表现，建议先行持有，当然向上击穿12元是一个标志！针对目前9元多的价格，可以立即介入或继续持有！

　　中国中冶(5.68,-0.07,-1.22%)（601618）

　　公司是冶金方面的龙头企业，市盈率又低，目前该股在接近发行价附近出现企稳迹象，且当前市盈率只有25.倍，价值相对低估，值得关注。同时公司拥有铁矿石，铜等金属矿产资源。

　　自开市以来股价连续下跌，目前距离发行价仅0.5元的距离，从形态上正在形成底部，预计在5.6-6元企稳后，随着市场进一步的回暖，该股有望挑战开盘时7.5元的价格

　　目前底部特征明显，建议在5.6-5.8元之间坚定买入，从短线该股有望见到7.5元的价位，从中线该股有望见到11-12元的高度。

　　总之，笔者对于未来有色金属牛市格局是铁定要继续发展的，不会发生大幅度的倒退，所谓的下跌均是技术性的调整，不是转势！其中穿插着美联储加息的利空，但不会从根本上动摇基本金属的牛市，只是阶段性的影响！在选择上，有色金属股票具备双轮驱动的特征，自然延展性大于单论驱动的股票，当然在周期性拐点来临之际，才是投资者远离之时，但现在从一个有色金属的大周期分析，显然未到拐点下跌之时。

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